Euler Hermes Rating bewertet die Bonität der Elia System Operator S.A./N.V. mit A-.
(ots) - Euler Hermes Rating bewertet die Bonität und
Zukunftsfähigkeit der Elia System Operator S.A./N.V. mit A-. Die seit
2015 bestehende Ratingnotation wird damit bestätigt. Für die
kommenden zwölf Monate wird eine stabile Entwicklung des Ratings
erwartet.
Die Elia System Operator S.A. / N.V. verfügt nach Auffassung von
Euler Hermes Rating über ein geringes Geschäftsrisiko. Positiv
bewertet Euler Hermes Rating die nationalen Netzinfrastruktur- und
Energieversorgungsaufträge über eigene Netze und Konzessionen sowie
die regionalen Monopole in Belgien sowie Deutschland. Hohe
Investitionen in die Netzintegration erneuerbarer Energien, den
Ausbau supranationaler Transittrassen in Nordwest- und Zentraleuropa
sowie die Netzmodernisierung werden nachhaltig die Netzstabilität und
-belastbarkeit erhöhen und drohende Blackouts reduzieren.
Regulatorische Netzentwicklungspläne und Anreizsysteme sichern die
Ausbauziele und begrenzen kostenintensive Redispatch Maßnahmen zur
Abregelung eingespeister erneuerbarer Energien, der Zuschaltung
zentraler Kraftwerksreserven sowie erhöhte Stromimporte. Aus Sicht
der Agentur besitzt Elia das Potenzial neue digitale Dienstleistungen
im Netzwerkmanagement und integrierte Smart Grid Systemlösungen zur
Optimierung von Stromflüssen anzubieten. Durch den Ausbau des
internationalen Beratungsgeschäfts baut die Elia Gruppe verstärkt
Dienstleistungs- und Problemlösungskompetenz auf. Risiken bestehen
insbesondere durch die zunehmende EU Liberalisierung und im
Konzessionsentzug.
Das Finanzrisiko des Elia Konzerns schätzt Euler Hermes Rating als
moderat ein. Vor dem Hintergrund sicherer Cashflows, der
regulatorischen Kostendeckung sowie angemessener Eigenkapitalrenditen
beurteilt die Ratingagentur Ertragspotenzial und
Finanzierungsstruktur als angemessen. Die Finanzierung hoher
Wachstumsinvestitionen und die in 2020-2022 potenziell fällige
Rückkaufverpflichtung der durch die Solar Chest S.A. von Elia
erworbenen Grünstromzertifikate belasten in Zukunft zunehmend das
Entschuldungspotenzial. Der bevorzugte Zugang zu kommunalen
Aktionärsmitteln, der gute Kapitalmarktzugang, die hohe
Liquiditätsreserve und freie Finanzierungslinien bieten nach
Einschätzung von Euler Hermes Rating eine sehr gute finanzielle
Flexibilität. Risiken bestehen durch Dividendenerwartungen der
Aktionäre. Die für die kommenden Geschäftsjahre geplanten
Geschäftsentwicklungen und Investitionen hält die Agentur insgesamt
für realistisch. Die Agentur erwartet über das Geschäftsjahr 2020
hinaus einen Rückgang der Stromtarife.
Positiv beurteilt Euler Hermes Rating die für Belgien und
Deutschland hohe wirtschaftliche Bedeutung des hoheitlichen
Versorgungsauftrages von Elia, den engen Integrationsgrad und die
hohe Bonität von Belgien und Deutschland, der belgischen Provinzen
sowie Kommunen, sodass das Stand-alone Rating (BBB) um zwei Notches
auf A- aufgewertet wird.
Elia System Operator S.A./N.V. ist der Betreiber von
Stromübertragungsnetzen (TSO) in Belgien und regional in Deutschland.
Die Elia Gruppe erzielte in 2016 mit mehr als 2.000 Mitarbeitern
Umsatzerlöse von EUR 800,1 Mio.
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